四季度需求不及预期 胶带母卷价格弱势收官

四季度胶带母卷市场价格高位回落，价格运行区间9850-10800元／吨，市场低价出现在11月尾部，高价出现在10月初期。四季度高低价差达950元/吨。进入1月，胶带母卷市场价格延续弱势，较12月价格有小幅回落。截至1月6日，50μ胶带母卷华东市场9900-10200元/吨，较12月底价格下调100元/吨；华北市场9900-10300元/吨；山东市场9750-9950元/吨；华南市场0.51-0.53元/平方米。市场价格受原料及需求影响大。

需求表现清淡　节前备货气氛偏弱。

本周厂家订单减少，根据卓创资讯调研15家生产企业，1家现接现做；8家2-6.5天；6家7-10天；本周厂家未交付订单平均5.83天。结合长周期胶带母卷厂家订单来看，在今年春节前下游备货量不及2022年，较去年同期下调15.27天。下游分切用户自身订单清淡，以及对后市信息不足是这次备货减少的主要原因，这也造成了胶带母卷市场价格下调的原因。

原料稳中偏弱运行　支撑有限

下周BOPP或稳中趋松，成交维持少量刚需。原油下周震荡整理为主，给到BOPP及原料的指引有限。原料来看，原油给到的成本支撑或不足，供应小幅增加，需求持弱，聚丙烯或偏弱整理。基本面来看，下周BOPP企业装置部分检修，供应压力或略有缓解；需求来讲，本周放量不多，下周需求预计延续疲态，市场继续刚需接单为主。供应压力尚存、需求一般、原料偏弱，BOPP或有松动。卓创资讯预计，下周BOPP价格稳中有松，密切关注原料动态及需求情况；华东厚光膜价格或在9400-9700元/吨，整体运行区间较本周相比低50-100元/吨。

预估下周丙烯酸丁酯市场先偏强整理后僵持运行。供应方面，下周宏信、齐翔、恒正继续检修，上海华谊与华南某厂复产，整体供应量较本周增加，作利空参考。需求方面，胶带母卷及乳液开工基本持稳。传统假期及行业淡季影响下，下游需求释放有限，合约户或优先消耗合约及库存，存部分刚需入市采买，对丁酯刚需消耗量作窄幅利空参考。成本方面，丙烯市场价格僵持偏弱调整概率较大，正丁醇或稳中窄幅下行，对丁酯成本作窄幅利空参考。心态方面，丁酯价格位于成本线附近，持货方挺价意愿仍存。然下游拿货意向一般。心态及买卖双方博弈下，预估下周丙烯酸丁酯市场或僵持整理运行。

综合来看原料对胶带母卷市场支撑有限，但胶带母卷行业利润偏低，可继续让利空间亦有限。

胶带母卷行业低利润运行

2022年胶带母卷行业利润由高盈利向低利润过渡，1月5日胶带母卷行业利润为113元/吨，1月平均利润是121元/吨，虽在成本线上，但较去年同期差距较大，较2022年1月平均利润下降1053元/吨，且在2022年12月胶带母卷行业利润出现负利润。在低利润背景下，胶带母卷厂家继续跌价意愿较低。

后市展望

当下胶带母卷市场供需矛盾仍在，据了解，多数厂家目前仍有库存压力，而下游由于自身订单不旺，目前库存储备量尚可，面对马上来临的春节假期，下游继续大量采购意愿不足，卓创资讯预计近期胶带母卷市场价格或僵持整理为主，市场刚需交投或逢低增量补货为主。节后需密切关注原料及下游复工情况，不排除有短期小涨可能，但目前市场货源充足，即使上涨，涨幅或也受限。