液化气:北方市场走势良好 但后续动力不足

国际原油期货价格呈现先抑后扬的走势，美布两油均价较上周环比下跌。国际液化气市场供需面疲软态势继续，本期国际液化气市场价格继续下行调整。外部消息欠佳，但国内需求提升，北方地区走势良好，而南方地区受进口成本影响，走势不及北方。

具体以山东地区来看，周内原油走势尚可，消息面给予一定支撑，原料大涨带动民用气走势坚挺，另外各地解除封控后，终端需求有所提升，市场整体购销情况良好，炼厂库存可控，后期推涨意愿较强，周内市场主流成交涨幅在100元/吨附近。原料方面，上周五市场跌至低位后，深加工利润好转，下游逢低入市，价格逐步止跌反弹，周前期虽国际油价偏弱震荡，但国内疫情管控政策不断优化，终端需求提升带动市场，加之深加工开工率小幅提升后，原料缺口增大，供应偏紧支撑下，价格大幅推涨。后期伴随着原料连续推涨，深加工利润收窄，市场购销氛围转弱，价格止涨回稳。

后市来看，Keystone原油管道的关停及俄油制裁对原油市场起到提振的作用，然而美联储加息50个基点后，利率达到了十五年来的最高，因此仍会施压经济及原油需求前景，受此影响，原油价格或保持震荡的格局，波幅可能拉宽。1月CP预期值继续下滑，目前丙丁烷均为570美元/吨大幅低于12月CP水平。目前市场买家较前期增加，但买家多处于观望状态，若原油价格上涨或带动买货积极性，预计下周国际液化气价格或缓慢回调。国内方面，下游买涨入市，社会库存已有提升，后期市场购销或将转弱，且原料走势偏弱，成本端存压制，预计下周民用市场存下行预期。原料气方面，厂家连续推涨后，深加工利润收窄存牵制，下游观望情绪加重，然终端油品市场逐步好转，且供应面缺口仍存支撑市场，预计下周市场窄幅回调后逐步回稳出货。