液化气触底反弹 山东市场后期能否续涨

本周国际原油期货价格呈现先抑后扬的走势，美布两油均价较上周环比下跌，受其影响国际液化气市场价格上涨无力，呈现下行态势。除消息面的影响外，国内市场需求明显不足、深加工需求减少、多家炼厂降负运行等因素均影响国内液化气走势，多地出现下行趋势。据金联创监测，周内全国液化气均价环比上周下调约130元/吨。而山东地区作为国内炼厂聚集地区，周内受到多方利空压制，民用气与原料气成交量均受到不同程度影响。

前期原油走势下行，消息面存牵制，原料价格大幅回落，成本端支撑不足，而需求方面，终端需求未有改善，下游采购气氛持续低迷，山东区内炼厂难以承受库存压力，接连下调报价以刺激销售，周内整体跌幅达到300元/吨。后期受原油回涨及12月CP出台上行提振，民用气止跌回稳运行，部分下游厂商趁低采购，减缓炼厂库存压力。原料方面，周内消息面指引偏弱，加之公共卫生事件影响，终端需求不佳，深加工利润较低，部分厂家降负生产，市场刚需减弱，原料厂家库存承压，价格大幅走跌 ，周内降幅达700-800元/吨左右，后期随着深加工利润好转，下游逢低入市，购销氛围提升，市场止跌回稳，并逐步反弹。

后市来看，OPEC 的原油产量决定将影响油价走势，如果继续大幅减产，将大幅提振油价，如果维持现有产量政策不变，对油价的提振作用则十分有限。此外俄油制裁还存在着不确定因素，预计下周原油价格或呈现先扬后抑的态势。12月CP值出台较11月明显上涨，但目前看来2023年1月CP丙丁烷预期值仅为618美元/吨水平，低于12月CP值，由于1月正值中国春节假期，加之元旦等节日叠加，市场整体买货需求和活动会有所降低，预计国际市场以小幅弱势震荡为主。而CP出台上涨加之原料低位反弹，均对民用市场起到一定提振作用，下游看跌心态减轻，多有趁低采购预期，预计下周炼厂库存将会缓解，炼厂推涨意愿或有提升，山东地区民用气整体稳中窄幅上行为主。原料气方面，终端油品市场止跌回稳，深加工利润好转利好原料市场，然区内东辰石化恢复外放，供应存小幅增量，加之受不可抗力因素影响，需求难有大的提升，预计下周原料市场触底反弹后逐步回稳操作。