本周，煤炭板块整体震荡下行，据数据显示，煤炭行业板块周内成交总额为396.08亿元，成交额较上周略微下降，板块总跌幅为3.95%。

据东方财富煤炭一周（5日）盘后资金流向统计，煤炭行业板块5日内除小单净流入为15.21亿元外，主力净流入、超大单净流入、大单净流入、中单净流入均为负数，分别是-12.86亿元、-5.74亿元、-7.12亿元和-2.36亿元。

个股方面，中国神华下跌1.19%，陕西煤业下跌3.11%，潞安环能下跌5.15%，兖矿能源下跌6.99%，山西焦煤下跌8.81%，华阳股份下跌9.13%。

IPG中国首席经济学家柏文喜接受记者采访时表示，这和市场在国际油价走低之下对煤炭价格后市走弱的判断有关，他认为煤炭价格后市同样是稳中有降，煤炭板块也会因此存在估值理性回归的情况。

盈利近乎翻倍 股价为何不涨反跌？

值得一提的是，就在3月6日，两家煤炭龙头企业先后公布了其2022年的业绩快报，几乎日赚亿元。兖矿能源公告显示，公司实现营收2031.82亿元，同比增长33.68%；实现归母净利润307.61亿元，同比增长89.2%。陕西煤业2022年业绩快报显示，公司实现营业总收入1692.09亿元，同比增长11.10%；实现归母净利润351.49亿元，同比增长64.10%。

关于业绩增长，兖矿能源表示，2022年受全球能源供应紧张以及国内保供和价格政策等影响，煤炭供需格局呈偏紧态势，产品价格保持高位。

陕西煤业公告称，一是2022年度受市场供求关系影响，煤炭价格高位运行，公司煤炭售价同比大幅上涨；二是隆基绿能会计核算方法变更以及处置部分隆基绿能股份获得投资收益；三是2022年收购同一控制下企业陕西彬长矿业集团有限公司，该公司业绩比上年大幅增加。

从两家企业给出的理由，不难发现2022年这两家煤企盈利大涨，与市场供应紧张，煤炭价格高位运行密切相关。尤其兖矿能源净利润近乎翻倍，不过，尽管全年业绩高增，还是难以掩饰其第四季度业绩失速的境遇。

公司2022年前三季度营业收入1513.47亿元，同比增长44.09%；实现净利润271.28亿元，同比增长135.25%，显然高于全年盈利增速。另外，根据兖矿能源2021年年报显示，公司2021年第四季度实现营业收入469.55亿元，实现净利润47.27亿元。显然，兖矿能源2022年第四季度环比同比均出现了下降。

兖矿能源公告显示，主要财务数据和指标增减变动的原因，一是2022年以来，受境内外能源价格上涨影响，集团煤炭价格维持高位。二是2022年度集团计提资产减值准备约24亿元，影响2022年度归属于上市公司股东的净利润同比减少约12亿元。三是集团一次性计入未确认融资费用约11亿元，影响2022年度归属于上市公司股东的净利润同比减少约5亿元。四是化工板块受原材料价格上涨以及下游需求走弱等影响，盈利能力同比下降。

为此，记者还以投资者的身份联系了兖矿能源董秘，董秘办工作人员回复称，在业绩快报中也提到过，一是计提减值有24个亿，然后澳洲一次性确认融资费用11个亿，还有就是化工板块业务盈利的水平更差了。

柏文喜告诉记者，兖矿能源前三季度业绩大涨的原因，主要是国际能源价格大涨对煤炭价格与供应的双重拉动，以及上年同期的基数较低所致，而第四季度业绩失速则是由于国际能源价格趋稳和下降，引发煤炭价格和供应停止上涨，甚至有所下滑所致。

从整体来看，兖矿能源股价自去年9月份达到最高56.14元/股后，股价一路走低。截止11日收盘，兖矿能源股价报每股32.46元，总市值1606.35亿元。

对于股价下跌，董秘办工作人员回复称，前面涨得比较高，但走低应该是整个煤炭板块都是这样。

煤炭价格未来如何走？专项整治是否影响产能？

煤炭板块震荡下行，煤炭价格又将何去何从？

中国煤炭运销协会运行处副处长纪少卿向记者表示，煤炭市场或将相对平衡，综合来看，预计后期我国煤炭供应将维持高位，煤炭需求将保持增长态势，我国煤炭供需规模将继续扩大，市场或将呈现相对平衡态势，电煤中长期合同将有效发挥兜底保障作用，电煤中长期合同价格将在合理区间内波动运行，煤炭市场价格或将有所回落。柏文喜也认为，煤炭价格未来走势呈稳中有降趋势。

不过，能源矿业研究员、智能化矿山分会会长张立宽认为，今年春节之后，经济社会迅速恢复常态，疫情影响逐渐式微，全社会鼓足干劲力争弥补前几年疫情影响造成的经济低迷，经济反弹成为大趋势，在此情况下对能源需求将会继续保持高位，作为主体能源的煤炭，价格预计上半年会继续保持坚挺。

他还表示，根据近年来天气变化经验，随着气温逐渐走高，迎峰度夏将会提前到来并在全国范围内持续时间更长，煤炭供应将继续保持紧张局面。另外，由于近日国家矿监部门对全国露天矿山开展安全生产专项整治，一定程度上会影响企业生产和市场供应，或多或少对下游用户的用煤供应造成一定影响。

柏文喜则认为，近日加强煤炭企业安全检查可能会影响煤企产能发挥以及增加煤企安防和安全生产投资支出，但对于兖矿能源这类具有较强安全生产意识与习惯的大型煤炭国企而言，基本上不会有什么影响，反而是一种利好。