原油市场多空因素交织 下周宽幅振荡走势

春节期间，国际原油走出宽幅振荡的行情，最终录得下滑，维持自去年8月以来的高位振荡。即将实施的欧盟对俄罗斯成品油的禁运和2月份的OPEC 会议仍是市场关注的焦点。

2月5日，欧盟禁止进口俄罗斯石油产品制裁将生效，在禁运开始前，欧盟已从俄罗斯购买了数百万桶柴油。俄罗斯的柴油出口占全球柴油出口量的15%，直到最近，其中的80%仍流向欧洲。有消息称，G7建议欧盟将俄罗斯柴油出口价格上限定在100—110美元/桶，由于缺乏足够的油轮，俄罗斯将很难把柴油和燃料油等成品油转向其他目的地。

海证期货能化研究员郑梦琦表示，俄罗斯成品油出口禁令制裁生效，导致柴油供应偏紧，裂解持续处于高位，因此对油价有一定支撑。而OPEC 将在2月1日召开会议，目前市场预期OPEC 可能维持石油产量水平不变，等待中国石油消费复苏以及制裁对俄罗斯石油供应影响的明确结果。

此外，伊朗核协议谈判较为曲折，美国方面表示，拜登不会排除通过军事手段解决与伊朗的分歧，从而伊朗原油重返国际市场的预期不断被推迟。

2月2日将召开美联储议息会议，目前市场预期美联储将坚持点阵图路线，连续3次加息25个基点，且CME FED WATCH显示，美联储在下周四加息25个基点的概率较大。郑梦琦分析称，加息节奏不断放缓，通胀预期也较前期有所缓和，美元指数不断下行，从而在一定程度上利多大宗商品。但是，美国和欧洲都设法在冬季到来之前补充了天然气库存，今年北半球相对温和的冬季气温减少了取暖需求，加之德州一个大型液化终端关闭时间长于预期，限制了美国天然气出口，从而美国国内天然气供应增加，天然气价格大幅下跌，油气替代需求下滑。

展望后市，齐盛期货能化研究员于芃森表示，下周的OPEC 会议和美联储决议可能对原油短期走势产生趋势性影响，而且会议结果目前无法预测。他分析称，从近期国际市场人士看法来看，比较倾向于OPEC 会议大概率不会出现利空，OPEC 维持现有限产政策，不会增加原油产量，继续对油价支撑概率较大。而美联储决议大概率不会出现利多，由于本月公布的美国数据表现良好，并未有显示经济出现衰退的迹象，且通胀控制已经出现明显效果，显示美联储加息是正确的，因此美联储大概率会按照前期的加息路径继续加息，并在计划内缩表，那么中期对美国经济陷入衰退的预期可能性加大，从而影响市场对原油的需求情绪。

“整体来看，市场依旧多空因素交织，与假期前情绪基本一致，尚未出现打破平衡的因素出现，有可能会在下周出现宽幅振荡走势。不过，下周也有出现趋势性走势的可能，一旦OPEC 及美联储会议出现未能预知的结果，则油价存在开启新一轮走势的可能。”于芃森认为，长期来看，市场普遍对今年欧美经济陷入衰退存在忧虑。原油需求的增幅存在低于预期的可能，且目前除高盛外，国际主流分析都对年内大宗商品存在一定悲观的预期。下半年，经济见底回升，需求恢复，油价存在再度上涨可能。