需求预期向好 中国成品油消费量有望反弹

2022年中国经济平稳运行，但成品油消费总量同比出现少见下滑走势，其中煤油消费量同比跌幅超37%。2022年年底，居民出行活跃度有明显提升，2023年首月汽、柴、煤油消费量环比涨幅明显，航空煤油环比涨幅翻倍，市场普遍看好需求恢复，预计2023年中国成品油消费量有望明显反弹。

2022年成品油消费量同比下跌　航空煤油同比跌幅超37%

2022年，中国成品油消费总量同比出现少见下滑走势。卓创资讯统计数据显示，2022年中国成品油消费总量不足3.7亿吨，同比下滑4.60%。其中，汽油消费量同比下滑2.46%，柴油消费量同比下滑0.93%，煤油消费量同比跌幅高达37%。究其原因，主要与汽油消费降温，新能源汽车替代作用提升；物流及工矿类用油需求阶段性转弱；民航起飞架次明显减少有关。

汽油方面，在“就地过年”的倡导下，春节期间居民出行频次减少，一季度终端汽油消费整体利空；二、三季度迎来汽油传统消费旺季，需求得以反弹；四季度尤其是11月以来，国内多地居民出行活跃度有不同程度下降，汽油消费降温明显。此外，新能源汽车保有量的日渐壮大，对中国汽油需求的替代作用日益明显。公安部数据显示，2022年中国新能源汽车保有量达1310万辆，占汽车总量的4.10%。新能源汽车保有量的日渐壮大，对中国汽油需求的替代作用日益明显。卓创资讯测算，截至2022年中国新能源汽车替代汽油量近1179万吨，替代占比约为7.16%。

柴油方面，柴油消费结构复杂，下游用户群体多样。从相关数据上来看，2022年中国固定资产投资增速（不含农户）、物流业景气指数及仓储指数均低于2021年同期。其中，固定资产投资增速（不含农户）主流波动区间为5.3%-12%，上年同期为5%-25%；物流业景气指数及仓储指数主流波动区间为46%-52%，上年同期为49%-55%。年内终端工矿、基建类工程用油阶段性转弱，成为利空柴油的主要原因。

煤油方面，出于产品特性，航空煤油是煤油下游的主要消费方向，消费占比可达90%以上。2022年国内多地居民生产活跃度出现阶段性减弱情况，居民消费观念逐步转变，节假日就近旅游成为主流，远途航空出游人数明显下降，故节假日对航空需求提振作用有限。中国民用航空局统计数据显示，2022年中国民航完成运输总周转量为599.3亿吨公里，同比下滑30.1%，航煤消费疲态尽显。

兔年首月消费全面反弹　航空煤油消费量环比翻倍

2023年首月，中国汽油、柴油、煤油消费量环比全面反弹。统计数据显示，2023年1月中国成品油消费总量为3355万吨，环比反弹11.56%，同比小跌2.91%。其中，汽油消费量环比上涨9.41%；柴油消费量环比上涨4.9%；航空煤油消费量环比翻倍，录得106.68%。数据增长的背后，是居民出行半径提升，市场投机心态旺盛，从业者看好后市需求及旅游业明显复苏的结果。

汽油方面，元旦及春节双假期支撑市场氛围，节后市场均存在补库操作，且国内业者普遍看好春节需求，贸易商投机心态反弹，逐步入场积极备货采购，春节前汽油交投氛围较好。假期期间走亲访友出行频率增加，终端加油站库存稳步消化，但节后汽油价格回落，削减业者补货积极性，交投疲软。因此，1月中国汽油消费量环比反弹。

柴油方面，月初工矿、基建类工程开工负荷均降至低位，终端消化能力有限。伴随着原油价格反弹，新周期上调预期浓厚，市场普遍看好节后工矿、基建类工程用油提前启动。虽然当月物流业景气指数回落至44.7%，但春节期间部分物流业仍正常配送，刚需仍存，月中柴油投机需求有所提升，成交一度好转，提振柴油消费回暖。

煤油方面，1月国内居民出行活跃度及出行半径明显增加，且春季前后旅游业恢复较好。经文化和旅游部数据中心测算，今年春节假期全国国内旅游出游3.08亿人次，同比增长23.1%；民航运输旅客900万人次，比2022年春节同期增长79.8%。数据整理显示，1月民航机场起飞架次约在38.5万次，环比反弹105.99%，同比上涨15.11%，对煤油消费量提振作用明显。

需求恢复预期较高 2023年成品油需求量有望反弹

当前，市场普遍看好全年需求预期，汽油消费潜力仍不断释放，基建工程、物流业刚需对市场提振作用明显，旅游业恢复预期及民航运输架次利好航煤消费。预计，2023年中国成品油需求总量有望反弹至4亿吨以上，涨幅或超9%。

汽油方面，汽车行业的发展对汽油消费是把双刃剑，强大的汽车保有量基数是保证汽油终端消费量提升的关键，与此同时快速发展的新能源汽车则对汽油消费替代作用愈发明显。卓创资讯预计，2023年中国汽车行业仍有望平稳运行，汽车保有量有望达到3.44亿辆，同比涨幅或为7.8%。不过，新能源汽车市场占有率仍有进一步提升空间，对汽油消费替代作用或愈发明显。预计中国新能源汽车保有量有望突破2000万辆，同比涨幅或高达52.6%。综合分析来看，预计2023年中国汽油消费量或止跌反弹，同比小幅增长0.77%。

柴油方面，“十四五”期间，各行业产能结构不断优化，运输结构调整，推进大宗货物及中长途货物“公转铁”“公转水”，大力发展绿色运输，LNG重卡对柴油运输消费替代作用也逐步崭露头角。不过，未来中国基建类工程仍维持高度活跃状态。根据各地政府工作报告，固定资产投资仍是各省主抓工作之一，主要集中在交通、能源、水利、新型基础设施等领域。据不完全统计，2月初多省份陆续公布2023年固投增速目标，包括河南、安徽、湖北、西藏等在内的11个省将增速设定为10%及其以上。综合分析来看，预计2023年柴油消费量同比上涨1.03%。

煤油方面，民航局、国家发展改革委、交通运输部日前联合印发《“十四五”民用航空发展规划》，预计到2025年，民用运输机场数量达到270个以上，保障航班起降1700万架次，运输总周转量达到1750亿吨公里，旅客运输量9.3亿人次，货邮运输量950万吨。此外，根据“十四五”规划建设纲要，未来五年民航局还将规划建设朔州、嘉兴、瑞金、黔北、阿拉尔等支线机场。预计，2023年中国煤油消费量或恢复至2600万吨，同比涨幅为27.07%。

2022年末以来，来自于民生面、政策面利好消息不断；此外，成品油产业链条正规化管理方面也消息频出，为成品油市场创造公平、公正的竞争环境；国际局势多变，国际原油高位震荡为国内成品油市场形成价格底部支撑。多方利好消息共振下，成品油消费量释放好转信号。因此，预计2023年中国成品油消费量有望止跌反弹，同比涨幅或超9%。