需求端利空牵制 丙烯市场涨跌变动频繁

3月上旬，国内丙烯市场呈现“V”字型走势，山东丙烯市场价格先跌后涨。但基本面利好支撑有限，市场上涨空间有限，业者看空情绪渐起，今日市场滞涨回调。3月10日收盘，山东丙烯市场主流价格参考在7380-7450元/吨，午后个别工厂报盘跌幅较大。

丙烯主要下游行业开工变化（单位：%）

近期丙烯市场涨跌变动频繁，主要受制于需求端的利空牵制。

一方面，主力下游聚丙烯行情低迷，期货与现货走势下滑，粉料盈利持续低于成本线，长期亏损之下，粉料行业周度开工率从2月9日收盘的38%下跌3个百分点至3月9日收盘的35%，虽有弘润、京博的PP新装置投产，但多用自产丙烯为主，外采量相对不大；另一方面，化工下游产品开工率整体下滑，从上表可以看出，本周化工下游开工率同比2月，除正丁醇变动不大甚至有所反弹外，其他下游开工率宽幅下滑，丙烯酸跌幅最大达到21.47个百分点，化工下游装置检修集中，需求跟进弱势。

而其他方面，国际原油冲高回落，4月CP预期下跌，目前成本面对国内丙烯市场的指引有限。供应面上，本周期（0303-0309）丙烯行业开工率跌至71.23%，国内PDH装置检修集中，供应量相对可控，但东营港上丙烯腈装置停车检修，导致局部出货量大幅增长，个别丙烯工厂出货压力较大，在市场下行趋势下，下游采购积极性转淡，部分工厂库压走高，排库意向高涨，让利出货报盘跌幅稍大。

市场稳中走跌，区间低端松动下滑，预计市场下跌通道再度开启。具体来看，供应上，东营石化中旬起检修，而劲海石化预计下周外销丙烯，若新装置如期外放，整体来看丙烯供应量预计增加；需求面，粉料长期亏损，开工率或延续低位，加上港口丙烯腈检修延期至4月中旬，港口丙烯供应继续承压，短期来看山东丙烯市场报盘或弱势回调，直至跌至低点后，下游采购积极性回升，交投回暖价格反弹。