外需内需不给力 聚烯烃市场剑指何处?

2023年1-2月份，国内初级形态塑料产量增速减缓，累计增同比长仅仅0.9%，塑料制品产量增速减缓更加明显，继续负增长，累计同比减少了7.4%。显然聚烯烃下游的低迷不振，制约了聚烯烃价格的上行空间。从外需上看，橡塑制品出口交货值增速减缓，累计同比减少11%，显示外需加剧疲弱。宏观面欧美银行危机下，避险情绪升温，原油弱势。聚烯烃短期跟随油价波动，触底震荡反弹，上方空间有限。

初级形态塑料产量增速减缓

2023年1-2月份初级形态塑料产量1860.7万吨，累计同比增加0.9%，而2022年全年累计产量增加1.5%。前两个月聚烯烃生产积极性不高，油制煤制处于亏损状态，而随着油价和煤价回落，聚烯烃利润有所改观，逐渐开始出现盈利，因此开工积极性也有所提高，预计后期产量增速会提高。

塑料制品产量累计同比大幅下降显示内需疲弱

2023年1-2月份，塑料制品累计产量1116.8万吨，同比减少7.4%，而2022年全年累计产品同比减少4.3%，显然增速减少有所扩大。内需上，塑料制品消费不佳，产量下滑明显，对比塑料原料，显然两者增速之差负值扩大。

塑料制品出口低迷 外需疲弱加剧明显

2023年1-2月份，国内橡塑制品出口交货值同比增速继续走低，同比减少了11%，而2022年全年累计同比减少仅1.3%，且2022年大部分时间增速为正值，仅仅2022年4月份略减，还有12月份同比减少明显。如图所示，去年6月份出口增速达到最大后开始持续走低，显示外需持续疲弱的情况，9月份更加明显，12月份单月同比已经出现负值，且大于4月份。

供需基本面继续博弈 聚烯烃后市还得靠内需

从1-2月份数据看，内需上塑料制品产量增速下滑扩大明显，远大于塑料原料产量下滑速度，显示内需恢复力度不够；而橡塑制品出口交货值上看，增速下滑更加扩大，去年欧美高企的通胀抑制了消费，加息周期更是担忧经济增速下滑，外需不振成为事实，国内塑料制品出口减缓也比较明显。目前看外需内需均不给力，聚烯烃原料价格上涨始终受到压制，即使跟随原油价格反弹，上涨空间有限。后市仍需跟着内需恢复情况，有效需求得以恢复才能带动价格真正上涨。