土耳其地震对大宗商品市场影响几何?

地震将给土耳其的贸易和资本市场带来不确定性。从土耳其贸易格局来看，出口以汽车、电机、棉纺织品为主，进口以俄罗斯的能源，中国的机电、化工原料，瑞士的黄金等贵金属为主。土耳其的贸易逆差额较大，意味着土耳其不能通过出口赚取足够的外汇来支付进口，通过不断增加的外债来弥补。而外汇储备对短期外债的覆盖率较低使得里拉贬值压力较大。需要关注的是，美联储加息放缓是预期之中，但是通胀反复可能重新引发市场对于金融条件收紧的担忧，新兴市场国家资产表现可能承受更大压力。此外，地震对土耳其经济增长的影响带来的债务风险上升、货币加快贬值可能会使海外投资者削减对于新兴市场的投资，这种外溢效应可能会加大新兴市场国家的资产波动。

由于受到地震的不可抗力影响，土耳其杰伊汉Ceyhan的主要石油出口枢纽停运，来自阿塞拜疆的原油输送暂停，港口恢复时间仍有待观察，这令阶段原油的供应再面临意外事件而收缩，具体情况的明朗预计需要一周左右时间。而俄罗斯和欧洲之间途径土耳其的几条重要天然气管道均位于土耳其中北部近黑海地区，距震中地区较远，基本未受地震影响。但土耳其和俄罗斯去年宣布共同建立天然气枢纽，此次强震可能会在一定程度上影响该天然气枢纽计划的实施进程。

土耳其有色金属产能、产量普遍有限，生产端的停摆对全球供给端几乎没有影响；其主要依赖于进口，且消费量非常有限，但预计受到灾后重建，本年度需求将会有所增加。因此，此次地震对有色金属全球供需格局影响不大。但土耳其作为贸易中转的重要环节，物流的扰动可能会对全球贸易流转产生一定的影响。

虽然钢厂的生产设备受到的损害不大，但地震影响了交通运输和部分基础设施如港口，电力和天然气也运输受阻。由于土耳其钢铁生产以电炉炼钢为主，断电对于钢厂的生产有一定影响。钢厂或将推迟生产和发货，市场上成品钢材供应或出现一定程度短缺，后期土耳其钢材价格或出现上涨，对国际市场供应格局也将形成一定影响。如果土耳其钢材供应下降，将在一定程度上提升我国钢材出口量，对国内钢材市场价格也将形成一定提振，但土耳其月度出口规模约为160万吨左右，所以总体影响相对有限，具体仍有待进一步观察。