基本面支撑走强 国内丙烯市场低位反弹态势

本周，国内丙烯市场价格先抑后扬，山东市场成交价格从周初最低7400-7450元/吨，反弹至今日收盘7460-7500元/吨，市场心态明显提升，交投氛围相对回暖。

成本面，国际原油高位震荡，西方对俄罗斯石油制裁，导致俄石油产量减量，虽然美国计划释放原油储备以及美联储加息尚未结束，国际原油市场多空交织，近期原油市场冲高回落为主，但是从丙烯各工艺理论利润来看，成本仍处于偏高位置，丙烯理论盈利多持续亏损，成本端对丙烯市场支撑稳固。

供应面，国内丙烯供应格局延续收紧，一方面，原料价格制约丙烯装置开工，尤其是丙烷脱氢工艺近期负荷低位运行，并且后期仍有部分PDH装置计划停车或检修，尤其华北PDH装置预期下周停车，释放利好消息，丙烯市场供应预期减少，支撑市场心态回暖，山东丙烯市场报盘整体调涨；另一方面，进口丙烯目前仍处高位，参考16日收盘的CFR 中国991美元/吨，目前进口丙烯成本大致在7850元/吨附近，与国内市场价格形成倒挂，进口丙烯供应量预计偏少。

需求面，聚丙烯期货跌后反弹，今日PP期货市场行情走高，提振市场心态，不过粉料/丙烯价差目前仅在295元/吨，理论亏损在305元/吨，粉料行业开工率难有明显回升，下游需求跟进有限；化工下游方面，除个别产品亏损外，化工下游盈利能力整体偏强，下游用户刚需补库，买盘积极性尚可，对丙烯市场支撑偏强。

展望后市，国内丙烯市场基本面整体偏强，原料价格高位震荡，丙烷脱氢等生产工艺成本压力难消；华北PDH装置计划检修，部分装置开工延期，加上利华益轻烃装置下周停车，国内丙烯装置开工偏低，供应格局短期无压；而下游PP、PO等新装置计划投产，需求面相对乐观。预计短期国内丙烯市场或偏强上涨为主，重点关注丙烯装置动态及地炼丙烯库存情况等。