国内环氧丙烷高成本支撑下 价格强势上行

2月上旬，在元宵节后终端中小客户适量补货下，市场上下游出货好转，环丙价格小跌后反弹；进入中旬，环丙价格暂时涨后平稳开局，供需进入僵持博弈状态，但因终端持续耗库观望，下游出货不畅下，对环丙采购也开始逐渐减量。其中天津石化因为装置问题停车，华北、东北地区现货供应有限，华东地区则因为新产能影响较弱，同时后续大厂检修加持下，现货供应偏紧，因此仅山东地区部分环丙工厂出货有所承压，库存累积下，重心小幅下跌100元/吨。

跌后市场气氛并没有较大改变，偏空心态仍充斥市场，但是氯醇原料液氯价格反弹100元/吨，因其单耗为1.4，也就是环氧丙烷理论成本上涨140元/吨，环丙价格本就贴近氯醇成本线，液氯的走高，成本陡然走强，价格若再跌，势必出现成本倒挂，因此上下游气氛逐渐转变，环丙厂家继续让利心态收回，下游观望环丙续跌意愿不强下，开始适度加采环丙，并等待其订单反应。终端方面，谨慎纠结心态明显，但是观望环丙原料液氯有续涨预期，价格或在成本支撑下上涨，于是择低跟进，多家聚醚厂订单超均值，继续加量跟采环丙，供方库存压力逐渐缓解，市场暂显偏强运行。

后市来看，环氧丙烷高位续涨，借助成本强势上行，但是终端订单在年后来看，表现不尽人意，因此需求端跟进应该持续度较差，后续环丙续涨空间有限。若原料价格转弱，预计下周市场逐渐转稳出货为主，或僵持转弱；若原料价格守稳或上涨，需求跟进较弱下，预计环丙或限产保价，僵持等待变量点。后市建议重点关注原料液氯、丙烯涨跌，同时关注山东装置及新装置动态。