回顾2023年一季度磷酸氢钙市场价格走势，磷酸氢钙先涨后跌，截至3月17日，国内磷酸氢钙出厂均价2760元/吨，较1月初跌幅2.6%。近期磷酸氢钙市场价格逐渐下调，企业库存偏高下采买积极性偏弱，如今春分将至，氢钙企业接连检修，供应端减量下磷酸氢钙能否止跌反弹。

一、氢钙基本面情况

产量及开机率方面，本周磷酸氢钙企业逐渐检修，产量有所减少，周度产量约4 万吨，减幅30%，开机率 37.84%，环比下降 17%。国内出厂均价2760元/吨（云南、湖北、四川），跌幅1.47%。本周云南磷酸氢钙市场周均理论毛利收于 256 元/吨附近，较上周持平。四川磷酸氢钙市场理论周均毛利收于 149 元/吨，较上周减少 26 元/吨，降幅 15%。

二、硫酸方面：

云南地区硫酸市场暂稳整理，外围广西等地硫酸资源充足，区内酸厂近期操作谨慎。下游磷化工市场较为低迷，需求虽未有明显下降，但受硫磺低价影响，采购积极性稍有下滑，预计短期维持观望整理，目前云南市场 98%冶炼酸到厂价格在 360-420 元/吨。湖北市场前期区内酸价低位，酸厂走货顺畅，库存低位，三月底开始区内主力酸厂及周边酸厂检修计划较多，后续供应缩减预期下，下游有采购补货操作。但下游磷肥市场并无利好，多维持刚需支撑，加上近期硫磺价格式微，硫酸市场后续能否持续抬涨有待观望，目前湖北地区 98%冶炼酸到厂价格围绕 250-350 元/吨。

三、磷矿石方面：

磷矿石价格强势运行，需求端磷肥保持刚需，磷酸铁边际拉动，整体市场供需紧平衡状态下，产业链利润向上游转移，自有磷矿、一体化程度高、兼具成本和技术优势的磷化工企业发展优势明显。短期预计磷矿石市场高位盘整运行，高品位磷矿供应紧张。整体来看，市场以平稳过渡为主。国内四川地区 25%品位原矿报价在 700元/吨左右。湖北神农架地区 28%品位船板价上涨 70 元/吨，报价 1050 元/吨左右。远安和夷陵地区目前28%品位船板成交价格在 1100 元/吨。贵州地区 28%品位矿石车板价 1000 元/吨，30%品位磷矿石车板价1080-1100 元/吨。

四、生猪方面;

本周生猪出栏均价为15.14元/公斤，较上周下跌0.54元/公斤，环比下跌3.44%，同比上涨27.98%。本周猪价弱势下行，近日略有回升，但周度重心下行明显。供应方面来看，规模企业出栏较月初稳定增量，月度计划正常节奏进行中；疫情影响担忧加重，社会场出栏积极性提升，整体猪源流通有所增加。需求方面来看，二育入场较前期相对谨慎，而终端需求提升不足，市场消费仍待修复，行情偏弱盘整。整体来看，市场供需仍有博弈，受消息面影响养户信心受挫，价格走势偏弱；近日虽有止跌回升调整，但整体来看需求端暂无明显好转，下周行情窄幅震荡、猪价企稳盘整。

五、展望后市

原料端硫酸及磷矿石预计偏稳运行，供应端企业装置检修进行下未来供应端逐渐减量，市场价格下调下压缩企业理论利润空间，需求端国内市场仍未回暖，部分市场猪瘟影响下需求偏弱为主，下游库存仍旧高位，市场询单虽有增加，但交投表现一般，短期磷酸氢钙市场价格下跌空间较小，能否反弹关注需求恢复进程，整体预计磷酸氢钙价格震荡运行为主。